Bangladesch

Allmähliche und fragile Erholung des Wachstums

Die Wirtschaft Bangladeschs erholt sich allmählich nach drei Haushaltsjahren, die von anhaltender Inflation, politischen und sozialen Unruhen sowie einem nachlassenden Wachstum geprägt waren. Obwohl das politische und soziale Umfeld weiterhin instabil ist, dürfte der private Konsum (70 % des BIP) im Jahr 2026 von Maßnahmen zur Unterstützung der Haushalte sowie von starken Überweisungsströmen (6 % des BIP im Jahr 2024) profitieren, insbesondere aus den Golfstaaten (43 % des Gesamtvolumens) und den USA (16 %). Darüber hinaus verlangsamte sich die Inflation im Jahr 2025, nachdem sie aufgrund einer starken Abwertung der Taka und steigender Energiepreise auf ein seit über einem Jahrzehnt nicht mehr gesehenes Niveau gestiegen war. Dieser rückläufige Trend ist größtenteils auf einen stabileren Wechselkurs zurückzuführen, der durch die Einführung eines „Crawling-Peg“-Systems im Mai 2024 gestützt wurde. Auch Anpassungen der Einfuhrzölle trugen dazu bei, die importierte Inflation einzudämmen. Die Inflation war zwar nach wie vor hoch, lag in den ersten acht Monaten des Jahres 2025 jedoch bei 9 %, d. h. einen Prozentpunkt niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Nachlassende globale Energiepreise sowie anhaltende Maßnahmen zur Stützung der Kaufkraft, wie z. B. Subventionen für den Kauf von Düngemitteln zur Senkung der landwirtschaftlichen Kosten, dürften dazu beitragen, den Inflationsdruck zu mildern.

Auch die Exporte dürften sich erholen, nachdem sie in den Jahren 2023 und 2024 stark unter sozialen Unruhen gelitten hatten, die die industrielle Tätigkeit des Landes beeinträchtigten. Bekleidung macht 80 % der Exporte des Landes aus und profitiert weiterhin vom komparativen Vorteil Bangladeschs bei den Arbeitskosten. Diese Wettbewerbsfähigkeit, die durch einen großen Pool junger Arbeitskräfte gestützt wird, wird jedoch durch die Einführung eines Zolls von 20 % auf Exporte in die USA im August 2025 auf die Probe gestellt. Zudem unterstreicht die erwartete Aufhebung des Status als „am wenigsten entwickeltes Land“ bis November 2026 sowie der schrittweise Abbau der Subventionen für den Bekleidungssektor, der zur Einhaltung der Regeln der Welthandelsorganisation erforderlich ist, die bevorstehenden Herausforderungen bei der Aufrechterhaltung der Exportwettbewerbsfähigkeit.

Im Falle einer Abwertung der Taka und einer nachlassenden Inflation könnte die Zentralbank ihre Geldpolitik im Jahr 2026 leicht lockern, nachdem sie die Zinssätze im Kalenderjahr 2024 fünfmal angehoben hatte. Diese Entscheidung könnte eine Erholung der privaten Investitionen unterstützen. Politische Unsicherheit und die Anfälligkeit des Bankensystems dürften das Investitionswachstum jedoch schwächen. Die bangladeschischen Banken sind unterkapitalisiert und weisen eine deutlich höhere Quote notleidender Kredite (NPL) auf als in den Nachbarländern. Die NPL-Quote lag im März 2025 bei 24,1 %, verglichen mit einem Durchschnitt von 7,9 % bei südasiatischen Banken.

Stabilisierung des öffentlichen Defizits und begrenzter Druck auf die Devisenreserven

In ihrem Haushalt für das Haushaltsjahr 2026 (das im Juni 2026 endet) schlug die Regierung ein Gesamtausgabenpaket vor, das unter dem im Vorjahr verabschiedeten Haushalt lag. Der aktuelle Haushalt liegt jedoch um 6,2 % über den tatsächlichen Ausgaben, die nach der Revision des Haushaltsjahres 2025 hinter den Prognosen zurückblieben. Während öffentliche Dienstleistungen (24 % der Gesamtausgaben) und Zinszahlungen (15 %) die beiden größten Ausgabenposten darstellen, wurde ein starker Schwerpunkt auf Bildung (14 %) und den Ausbau der Verkehrsinfrastruktur (9 %) gelegt. Auf der Einnahmenseite wird erwartet, dass die wirtschaftliche Erholung die Steuereinnahmen stützen wird, die 63 % der Gesamteinnahmen ausmachen würden. Der Haushalt rechnet mit einem Anstieg der Steuereinnahmen um 8,9 %, was eine Verringerung des Haushaltsdefizits ermöglichen würde. Allerdings basiert die Prognose auf etwas zu optimistischen Wachstumsannahmen. Daher erscheint ein Kurs der Defizitstabilisierung (gemessen am BIP) wahrscheinlicher. Entsprechend der Zusammensetzung seiner Verschuldung plant die Regierung, sich vorrangig aus inländischen Quellen zu finanzieren (57 % der gesamten Defizitfinanzierung). Die Risiken im Zusammenhang mit der Auslandsverschuldung, die zwischen 2022 und 2024 aufgrund geschrumpfter Devisenreserven infolge steigender Importpreise und der Abwertung der Taka gestiegen waren, lassen nun nach. Die Reserven beliefen sich im September 2025 auf 31,4 Mrd. USD, was einem Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und decken 4,2 Monate an Importen ab (basierend auf den Importvolumina aus der ersten Hälfte des Kalenderjahres 2025).

Die Leistungsbilanz wies im Haushaltsjahr 2025 einen sehr geringen Überschuss (149 Mio. USD) auf – zum ersten Mal seit acht Jahren. Steigende Sekundäreinkünfte, angetrieben durch Überweisungen von im Ausland lebenden Landsleuten (+26,8 % in US-Dollar), glichen das rückläufige Handelsdefizit nach einer verbesserten Exportleistung (+7,7 %) aus. Es wird erwartet, dass die Leistungsbilanz im Jahr 2026 wieder ein leichtes Defizit aufweisen wird. Die Normalisierung des privaten Konsums in Verbindung mit einer Lockerung der 2024 aufgrund von Devisenknappheit eingeführten Importbeschränkungen dürfte das Importwachstum stützen, was zu einer Ausweitung des Handelsdefizits führen wird. Letzteres ist struktureller Natur, da Bangladesch traditionell auf Importe von für seine Wirtschaft unverzichtbaren Gütern wie Energie, Textilfasern und -gewebe sowie bestimmten Lebensmitteln (Weizen, Zucker usw.) angewiesen ist. Zudem könnten die Überweisungen, obwohl sie nach wie vor bedeutend sind, durch die Konjunkturabkühlung in den USA – einer wichtigen Quelle – beeinträchtigt werden. Das Defizit wird jedoch durch internationale Hilfe und ausländische Direktinvestitionen finanziert werden. Dies wird den Druck auf die Devisenreserven, die begrenzt sind, mindern.

Eine angespannte und unsichere politische und gesellschaftliche Lage

Als Reaktion auf gewalttätige Proteste beendete Sheikh Hasina, Vorsitzende der Awami-Liga (AL), im August 2024 ihre fünfte Amtszeit als Premierministerin von Bangladesch. Die Protestbewegung, die durch die Rücknahme einer Reform des Quotensystems im öffentlichen Dienst ausgelöst wurde, griff auf das ohnehin schon angespannte politische und gesellschaftliche Umfeld über. Die größte Oppositionspartei, die Bangladesh Nationalist Party (BNP), hatte die Wahlen im Januar 2024 boykottiert. Bei diesen Wahlen gewann die AL 271 der 350 Parlamentssitze. Die Wahlbeteiligung war sehr gering – offiziell 40 % im Vergleich zu 80 % im Jahr 2018 –, obwohl die tatsächliche Zahl möglicherweise noch niedriger lag. Die BNP prangerte die Wahl als manipuliert an und focht die Ergebnisse an, was die Spannungen weiter verschärfte.

Nach dem Rücktritt der Premierministerin ernannte Präsident Mohammed Shahabuddin Muhammad Yunus, den Friedensnobelpreisträger von 2006, zum Leiter einer Übergangsregierung, deren Aufgabe es war, die Stabilität wiederherzustellen und Neuwahlen zur Neubesetzung des Parlaments vorzubereiten. Letzteres war vom Präsidenten nach dem Rücktritt von Sheikh Hasina aufgelöst worden. Diese Regierung sieht sich jedoch mit einem angespannten politischen Klima konfrontiert, das von Meinungsverschiedenheiten zwischen den politischen Parteien, Misstrauen in der Bevölkerung und Schwierigkeiten bei der Aufrechterhaltung der öffentlichen Ordnung geprägt ist. Im Oktober 2025 kam es zu neuen Protesten, diesmal als Reaktion auf den Entwurf einer demokratischen Charta. Die Charta wurde anschließend von 25 politischen Parteien unterzeichnet, schloss jedoch bemerkenswerterweise eine Partei aus, die kürzlich von Studenten gegründet worden war, die die führenden Köpfe der Protestbewegung von 2024 waren. Die instabile Lage sowie die Aussicht auf eine Wahl im Jahr 2026, an der die AL wahrscheinlich nicht teilnehmen wird, tragen zur Unsicherheit bei. Darüber hinaus behindert das politische Umfeld die Einführung von Wirtschafts- und Regierungsreformen und belastet das Vertrauen der Investoren. Infolgedessen erholten sich die Nettozuflüsse ausländischer Direktinvestitionen (ADI) im Haushaltsjahr 2025 zwar (+20 % im Vergleich zum Vorjahr), bleiben jedoch unter dem Niveau des Haushaltsjahres 2022, also vor den Unruhen.

Auf diplomatischer Ebene markierte die Bildung der Übergangsregierung den Beginn einer strategischen Neuausrichtung der internationalen Beziehungen, die sich bis dahin weitgehend auf Indien konzentriert hatten, das mit einem Anteil von 12 % am Gesamtvolumen die zweitgrößte Importquelle des Landes darstellte. Die Regierungsjahre von Frau Hasina waren von einer Annäherung an Neu-Delhi geprägt gewesen. Seit dem Sturz der Regierung haben sich die Beziehungen zu Indien, wo die ehemalige Premierministerin Zuflucht gefunden hat, verschlechtert. Indien hat ab Mai 2025 die Einfuhr von Bekleidung, Obst und verarbeiteten Lebensmitteln aus Bangladesch eingeschränkt. Diese Entscheidung folgt auf eine ähnliche Maßnahme der bangladeschischen Regierung gegenüber indischen Wollprodukten. In dem Bestreben, seine Partnerschaften zu diversifizieren, hat sich die Übergangsregierung anderen Partnern zugewandt, insbesondere China und Pakistan, aber auch der EU und den USA, die mit Anteilen von 47 % bzw. 18 % seine wichtigsten Exportmärkte darstellen. Neben den Verhandlungen über ein Handelsabkommen mit den USA zur Senkung des Zollsatzes für bangladeschische Exporte (der zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels bei 20 % lag) erklärte Muhammad Yunus, er führe Gespräche über Regierungsführung und Menschenrechte.

Zuletzt aktualisiert: Oktober 2025