Deutschland

Staatliche Ausgaben stützen das Wachstum 2026/27

Deutschland gehört derzeit zu den am langsamsten wachsenden Industrieländern, wobei das reale BIP seit Ende 2019 fast gar nicht mehr gewachsen ist. Das exportorientierte Geschäftsmodell des Landes, das stark von der Maschinenbau-, Automobil- und Chemieindustrie abhängt, steht bereits seit geraumer Zeit unter Druck. Leider belasten höhere Energiepreise, die Einführung von US-Zöllen und Chinas Aufstieg als Konkurrent auf den globalen Märkten die Binnenwirtschaft zusätzlich. Nach einem Rückgang im Jahr 2023 und einer Stagnation im Jahr 2024 kehrte das Wachstum schließlich im Jahr 2025 zurück, als das reale BIP um noch immer magere 0,2 % zulegte. Positiv zu vermerken ist, dass für 2026 weiterhin mit einer weiteren Beschleunigung zu rechnen ist, auch wenn der Nahostkonflikt und seine Auswirkungen auf die Energie- und Chemiepreise für Gegenwind sorgen. Für 2027 gehen wir davon aus, dass die deutsche Wirtschaft einen Gang höher schalten wird. Anders als in früheren Erholungsphasen wird dieser Aufschwung nicht vorwiegend vom privaten Sektor getragen werden, da sowohl der Konsum der privaten Haushalte als auch die Unternehmensinvestitionen weiterhin verhalten ausfallen dürften, während auch die Nettoexporte weiterhin enttäuschen werden.

Im Gegenteil: Die Regierung hat 2025 einen schuldenfinanzierten Sonderfonds für Infrastruktur und Klimaneutralität (SFIC) eingerichtet, der sich stimulierend auf die Staatsausgaben, insbesondere auf die öffentlichen Investitionen, auswirken wird. Das beträchtliche Budget des Fonds in Höhe von 500 Milliarden Euro (rund 11 % des aktuellen BIP) wird im Laufe des nächsten Jahrzehnts ausgegeben, wobei jeweils 100 Milliarden Euro für die Bundesländer und einen Klima- und Transformationsfonds vorgesehen sind. Die verbleibenden 300 Milliarden Euro werden vom Bund zugewiesen. Bislang hinkt die Mittelinanspruchnahme jedoch hinter dem Zeitplan her, wodurch sich die potenziellen Auswirkungen auf das Wachstum verringern. Der jüngste Fortschrittsbericht auf der Grundlage von Daten vom Juni 2026 zeichnet ein gemischtes Bild. Auf Länderebene wurden bis Mitte 2026 9,6 % des Budgets (entspricht 9,6 Milliarden Euro) für Projekte zugewiesen, jedoch nur 0,5 % tatsächlich ausgezahlt. Auf Bundesebene ist die Bilanz deutlich besser: Im Jahr 2025 gelang es der Regierung, 14,0 Milliarden Euro auszugeben (das entspricht 74,0 % des zugewiesenen Budgets von 18,9 Milliarden Euro). Von Januar bis Juni 2026 wurden 15,1 Milliarden Euro ausgezahlt, was rund 38 % des diesjährigen Budgets von 39,7 Milliarden Euro entspricht. Allerdings gibt es erhebliche Unterschiede zwischen den einzelnen Projekten. Während die Investitionen in Krankenhäuser im Jahr 2026 bereits 100 % ihres zugewiesenen Budgets (6 Milliarden Euro) ausgeschöpft haben und Sportstätten von der Auszahlung von rund 60 % der Zuweisung für 2026 (500 Millionen von 836 Millionen Euro) profitiert haben, sieht die Lage in anderen Bereichen deutlich schlechter aus. In den Bereichen Energieinfrastruktur, Forschung und Entwicklung sowie Digitalisierung liegen die Auszahlungsquoten derzeit im niedrigen zweistelligen Bereich. Die Verkehrsinfrastruktur hingegen, die in diesem Jahr den Löwenanteil der SFIC-Mittel erhalten wird, hatte bis Ende Juni 2026 rund ein Drittel ihres Budgets von 22 Milliarden Euro ausgeschöpft. Insgesamt werden die öffentlichen Investitionen in Deutschland in diesem Jahr auf rund 129 Milliarden Euro steigen, gegenüber 75 Milliarden Euro im Jahr 2024. Während das Baugewerbe und angrenzende Branchen von den erhöhten Ausgaben für Infrastruktur und Gebäude profitieren werden, wird auch die Rüstungsindustrie in den Jahren 2026–27 weiterhin eine höhere Nachfrage verzeichnen. Ein Sonderfonds für die Wiederaufrüstung (der von der Vorgängerregierung nach dem Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022 eingerichtet wurde, Umfang: 100 Milliarden Euro) wird bis Ende 2027 aufgebraucht sein, doch die derzeitige Regierung hat Militärausgaben von der verfassungsmäßig verankerten Schuldenbremse ausgenommen. Infolgedessen wird der Verteidigungshaushalt im Jahr 2029 voraussichtlich 152 Milliarden Euro erreichen – das Dreifache des Wertes von 2023 und entspricht 3,5 % des BIP (derzeit 2,4 %). Angesichts der enormen Kapazitätsengpässe in der deutschen Rüstungsindustrie werden einige der zusätzlichen Aufträge zwangsläufig an ausländische Lieferanten vergeben und somit auch das Branchenwachstum im Ausland fördern.

Insgesamt dürfte das deutsche Konjunkturpaket das Wachstum in den Jahren 2026 und 2027 jeweils um 0,4 Prozentpunkte steigern, allerdings auf Kosten höherer Haushaltsdefizite und einer steigenden Staatsverschuldung. Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem die Rendite deutscher 10-jähriger Staatsanleihen bereits auf 3,2 % gestiegen ist – den höchsten Stand seit 2011. Infolge von Haushaltsdefiziten von rund 4 % des BIP sowohl im Jahr 2026 als auch 2027 sowie eines schwachen Wirtschaftswachstums wird die deutsche Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP voraussichtlich von rund 62 % im Jahr 2024 auf knapp 68 % Ende 2027 ansteigen. Im europäischen Vergleich ist dies zwar immer noch solide (der Durchschnitt der Eurozone lag im 2. Quartal 2026 bei 89 %), signalisiert jedoch eine Abkehr von der traditionell strengen Haushaltsdisziplin des Landes. Zudem entstehen mittelfristige Risiken, sollte der SFIC-Haushalt für staatliche Zuwendungen zweckentfremdet werden, anstatt für öffentliche Investitionen verwendet zu werden.

Der private Sektor bleibt hinter den Erwartungen zurück

Problematisch ist, dass die deutsche Wirtschaft ohne die fiskalischen Impulse Gefahr liefe, erneut zu stagnieren, da sowohl die privaten Haushalte als auch die Unternehmen die kommenden Quartale pessimistisch einschätzen. Der Ausbruch des Iran-Kriegs im März 2026 und die darauf folgenden Energiepreissteigerungen haben das Verbrauchervertrauen belastet. Das GfK-Konsumklima ist im Mai auf ein Dreijahres-Tief von -33,1 Punkten gefallen und hat sich seitdem nur geringfügig erholt. Sowohl die Konjunktur- als auch die Einkommenserwartungen sind von sehr robusten Werten von +10,1 bzw. +15,2 im Juli 2025 auf -6,3 bzw. -14,5 ein Jahr später gesunken. Auch der Teilindex „Kaufbereitschaft“ befindet sich tief im negativen Bereich. Zusammen mit einer höher als zuvor erwarteten Inflation (die zu stagnierenden Reallöhnen führt) und einer erhöhten Arbeitsplatzunsicherheit wird dies die Nachfrage der privaten Haushalte im weiteren Verlauf des Jahres 2026 und in den ersten Quartalen des Jahres 2027 dämpfen. Angesichts der Bedeutung des privaten Konsums (der 2025 mehr als 53 % des BIP ausmachte) ist dies kein gutes Zeichen für die Wachstumsaussichten im Prognosezeitraum.

Auf der Unternehmensseite hat der Ifo-Geschäftsklimaindex unterdessen wieder einen Aufwärtstrend eingeschlagen und verzeichnete von Mai bis Juli drei Verbesserungen in Folge. Dennoch bleibt der Indikator in allen befragten Branchen im negativen Bereich, und insbesondere der Einzelhandel blickt sehr pessimistisch auf die kommenden zwölf Monate. Besorgniserregend ist, dass das Kreditrisiko weiterhin ein Problem darstellt: Die Unternehmensinsolvenzen nehmen seit 2022 zu, wobei im Zeitraum Januar bis April 2026 ein weiterer Anstieg um 7 % im Jahresvergleich zu verzeichnen war. Die Leitzinsen in der Eurozone wurden von der EZB bereits angehoben, und weitere Erhöhungen sind möglich, sollte der Krieg im Iran zu einem anhaltenderen Preisdruck führen. Ebenso problematisch ist, dass die jüngste EZB-Umfrage zur Kreditvergabe an Unternehmen, die im Juli 2026 veröffentlicht wurde, zeigt, dass der Zugang der Unternehmen zu Krediten durch gewerbliche Kreditgeber bereits vier Quartale in Folge eingeschränkt wurde. Unter Verweis auf wachsende geopolitische Risiken und Insolvenzrisiken rechnen die Banken zudem mit einer weiteren Straffung in der zweiten Jahreshälfte 2026, was für deutsche Unternehmen weitere Herausforderungen bei der Refinanzierung mit sich bringen wird.

Der Leistungsbilanzüberschuss des Landes wird weitgehend durch den Warenhandel bestimmt. Während die Exporte in den Euroraum weiterhin wachsen, gehen die Lieferungen nach China und in die USA (die beiden wichtigsten Einzelexportmärkte) bereits seit geraumer Zeit zurück. Nach Rückgängen um rund 10 % im Jahr 2025 fallen auch die Daten für Januar bis Mai 2026 düster aus: Die Exporte in die USA sanken im Jahresvergleich um 7,0 % und die Exporte nach China um 13,0 %. Gleichzeitig bleibt das Importwachstum robust und übertraf in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 das Exportwachstum (3,7 % gegenüber 3,0 %). Infolge der nachlassenden Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands, neu errichteter Handelsbarrieren in den USA und höherer Importkosten für Energie wird Deutschlands nach wie vor beträchtlicher Leistungsbilanzüberschuss in den Jahren 2026–27 voraussichtlich schrumpfen und 2027 auf 3,2 % sinken (2024 lag er bei 5,8 %).

Regierung zunehmend unbeliebt

Nach den vorgezogenen Wahlen im Februar 2025 und der Bildung einer neuen Koalitionsregierung zwischen der Mitte-Rechts-Partei CDU/CSU unter Bundeskanzler Friedrich Merz und den Mitte-Links-Sozialdemokraten (SPD) unter Vizekanzler und Finanzminister Lars Klingbeil im Mai 2025 sinkt die Zustimmung in der Bevölkerung für die beiden Koalitionspartner stetig. Die Zustimmungswerte für Merz sind auf rund 20 % gefallen – der niedrigste jemals für einen deutschen Bundeskanzler verzeichnete Wert –, und die Zustimmung für beide Parteien ist auf 22 % (CDU/CSU) bzw. 12 % (SPD) gesunken. Größter Nutznießer ist die rechtsextreme AfD: Auf Bundesebene liegt sie derzeit bei rund 28 % in den Umfragen, was sie zur stärksten Partei im Bundestag, dem Unterhaus des Parlaments, machen würde. Die AfD dürfte bei drei bevorstehenden Landtagswahlen in Ostdeutschland in diesem Herbst sehr gut abschneiden. Im Bundesland Sachsen-Anhalt könnte sie bei der Wahl im September die absolute Mehrheit erringen (derzeit liegt sie in den Umfragen bei 42 %) und ihre erste Landesregierung bilden. Ein solches Ergebnis würde die Bundesregierung weiter destabilisieren, möglicherweise eine Führungskrise in der CDU/CSU auslösen und unter den Politikern der Mitte-Rechts-Parteien Forderungen laut werden lassen, die derzeitige „Firewall-Politik“ aufzugeben, die eine Zusammenarbeit mit der AfD verbietet. Der Druck auf Bundeskanzler Merz hatte bereits im Juli zugenommen, nachdem eine verpfuschte Kabinettsumbildung große Teile seiner eigenen Fraktion vor den Kopf gestoßen hatte.

Darüber hinaus hat sich die Regierung auf die Umsetzung sinnvoller (wenn auch noch nicht ausreichender) Sozialreformen geeinigt. Von Experten geleitete Kommissionen schlugen Mitte 2026 Änderungen am Renten- und Gesundheitssystem vor, und das Kabinett hat seine Zustimmung zu den Vorschlägen signalisiert. Anfang dieses Jahres wurden zudem die Zugangsvoraussetzungen für Arbeitslosengeld verschärft (ein zentrales Wahlkampfthema der CDU/CSU), doch die damit verbundenen Kosteneinsparungen fallen nicht so erheblich aus wie ursprünglich erwartet. Die Reformvorschläge sind jedoch im Bundestag mit erheblichen Umsetzungsrisiken konfrontiert. Die Rentenreform sieht ein höheres Renteneintrittsalter sowie höhere Beiträge sowohl für Arbeitgeber als auch für Arbeitnehmer vor. Diese Maßnahmen werden bei der Wählerschaft auf wenig Gegenliebe stoßen, zumal die Regierung bereits unter schlechten Umfragewerten leidet. Gleichzeitig verfügt die sogenannte Große Koalition (da sie die beiden einst dominierenden politischen Kräfte des Nachkriegsdeutschlands umfasst) nur über eine Mehrheit von 12 Sitzen im Bundestag. Eine derart knappe Mehrheit lässt nicht allzu viele Abweichler in den Regierungsreihen zu.

Zahlung

Die Banküberweisung ist nach wie vor das gängigste Zahlungsmittel. Alle führenden deutschen Banken sind an das SWIFT-Netzwerk angeschlossen, wodurch sie einen schnellen und effizienten Geldtransfer anbieten können. Das SEPA-Lastschriftverfahren (Core) und das SEPA-Lastschriftverfahren (B2B) sind die neuesten Formen des Lastschriftverfahrens.

Wechsel und Schecks werden in Deutschland als Zahlungsmittel kaum genutzt. Für Deutsche deutet ein Wechsel auf eine prekäre finanzielle Lage oder Misstrauen gegenüber dem Lieferanten hin. Schecks gelten nicht als Zahlung im eigentlichen Sinne, sondern als „Zahlungsversuch“: Da das deutsche Recht den Grundsatz des beglaubigten Schecks nicht kennt, kann der Aussteller die Zahlung jederzeit und aus beliebigen Gründen widerrufen. Zudem können Banken Zahlungen ablehnen, wenn auf dem ausstellenden Konto nicht genügend Guthaben vorhanden ist. Ungedeckte Schecks kommen recht häufig vor. In der Regel gelten Wechsel und Schecks nicht als wirksame Zahlungsmittel, auch wenn sie Gläubigern im Falle der Nichtzahlung Anspruch auf ein „Schnellverfahren“ zur Forderungseinziehung einräumen.

Forderungseinzug

Außergerichtliche Phase

Das außergerichtliche Inkasso ist ein wesentlicher Schritt für den Erfolg des Forderungsmanagements. Der Inkassoprozess beginnt in der Regel damit, dass dem Schuldner per einfacher oder eingeschriebener Post eine letzte Zahlungsaufforderung zugesandt wird, in der er an seine Zahlungsverpflichtungen erinnert wird.

Gemäß dem Gesetz zur Beschleunigung fälliger Zahlungen gilt ein Schuldner als in Verzug, wenn eine Forderung innerhalb von 30 Tagen nach Fälligkeit und nach Erhalt einer Rechnung oder einer gleichwertigen Zahlungsaufforderung unbezahlt bleibt, es sei denn, die Parteien haben im Kaufvertrag eine andere Zahlungsfrist vereinbart. Darüber hinaus haftet der Schuldner nach Ablauf dieser Frist für Verzugszinsen und Mahngebühren.

Das Inkasso ist in Deutschland empfehlenswert und gängige Praxis.

Gerichtliche Verfahren

Eilverfahren

Sofern die Forderung unbestritten ist, kann der Gläubiger in einem vereinfachten und kostengünstigen Verfahren einen Mahnbescheid beantragen. Der Gläubiger gibt die Einzelheiten seiner Forderung an und kann anschließend über das Mahnportal, direkte Schnittstellen oder (nur für Privatpersonen) vorgedruckte Formulare relativ schnell einen Vollstreckungstitel erwirken. Solche automatisierten und zentralisierten (für jedes Bundesland) Verfahren stehen in ganz Deutschland zur Verfügung.

Diese Art von Verfahren fällt in die Zuständigkeit des Amtsgerichts für den Bezirk, in dem der Antragsteller seinen Wohnsitz oder Geschäftssitz hat. Für ausländische Gläubiger ist das Amtsgericht Wedding (in Berlin) zuständig. Eine rechtliche Vertretung ist nicht zwingend erforderlich.

Dem Schuldner werden nach Zustellung zwei Wochen eingeräumt, um seine Schulden zu begleichen oder gegen den Mahnbescheid Widerspruch einzulegen. Legt der Schuldner innerhalb dieser Frist keinen Widerspruch ein, kann der Gläubiger einen Vollstreckungsbescheid beantragen.

Ordentliches Verfahren

Im ordentlichen Verfahren kann das Gericht die Parteien oder deren Anwälte anweisen, ihre Ansprüche zu begründen, über deren Beurteilung dann allein das Gericht befugt ist. Jeder Prozessbeteiligte wird zudem aufgefordert, innerhalb der festgesetzten Frist einen Schriftsatz einzureichen, in dem er seine Erwartungen darlegt.

Nach ordnungsgemäßer Prüfung der Klage findet eine öffentliche Verhandlung statt, in der das Gericht ein begründetes Urteil fällt.

Die unterlegene Partei trägt üblicherweise alle Gerichtskosten, einschließlich der Anwaltskosten der obsiegenden Partei, soweit diese Kosten im Einklang mit der offiziellen Gebührenordnung (dem Rechtsanwaltsvergütungsgesetz, RVG) stehen. Bei teilweisem Erfolg werden Gebühren und Auslagen von jeder Partei anteilig getragen. Ein ordentliches Verfahren kann zwischen drei Monaten und einem Jahr dauern, während Verfahren vor dem Bundesgerichtshof bis zu sechs Jahre in Anspruch nehmen können.

Gegen die Entscheidung des erstinstanzlichen Gerichts kann Berufung eingelegt werden, wenn der Streitwert 600 € übersteigt. Eine Berufung wird vom erstinstanzlichen Gericht auch zugelassen, wenn ein Fall eine Grundsatzfrage betrifft oder eine Rechtsrevision erforderlich ist, um eine „einheitliche Rechtsprechung“ zu gewährleisten.

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Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Die Vollstreckung kann beginnen, sobald ein rechtskräftiges Urteil vorliegt. Wenn Schuldner einem Urteil nicht nachkommen, können ihre Bankkonten gesperrt werden und/oder ein örtlicher Gerichtsvollzieher kann die Pfändung und den Verkauf ihres Vermögens vornehmen.

Bei ausländischen Urteilen benötigt der Gläubiger zur Erlangung eines Exequatur eine notariell beglaubigte deutsche Übersetzung der Entscheidung, die ebenfalls anerkannt werden muss, einen Vollstreckungstitel für dieses Urteil sowie eine Vollstreckungsklausel. Urteile von Gerichten der EU-Mitgliedstaaten werden ohne weiteres Verfahren anerkannt – sofern nicht bestimmte Einschränkungen aus dem europäischen Recht gelten.

Insolvenzverfahren

AUSSERGERICHTLICHE VERFAHREN

Schuldner können versuchen, ihre Schulden mit ihren Gläubigern neu zu verhandeln, was dazu beiträgt, Schuldner vor vorzeitigen Zahlungsforderungen zu schützen. Das Verfahren liegt jedoch im Interesse der Gläubiger, da es schneller sein kann und in der Regel kostengünstiger ist als ein formelles Insolvenzverfahren.

RESTRUKTURIERUNG

Nach Einreichung eines Antrags beim Insolvenzgericht aufgrund von Illiquidität oder Überschuldung kann das Gericht ein vorläufiges Insolvenzverfahren eröffnen, in dessen Rahmen es eine vorläufige Verwaltung bestellt, deren Aufgabe es ist, die Chancen für eine Restrukturierung des Unternehmens zu prüfen. Wenn die Verwaltung diese Sanierung genehmigt, leitet sie ein formelles Verfahren ein und ernennt einen Insolvenzverwalter, der für die Fortführung des Geschäftsbetriebs des Schuldners unter Wahrung seines Vermögens zuständig ist.

LIQUIDATION

Die Liquidation kann auf Antrag des Schuldners oder eines Gläubigers eingeleitet werden, sofern der Schuldner nicht in der Lage ist, seine fälligen Verbindlichkeiten zu begleichen. Sobald die Liquidation durch einen Liquidationsbeschluss bestätigt und das Unternehmen aus dem Handelsregister gelöscht wurde, müssen die Gläubiger ihre Forderungen innerhalb von drei Monaten nach der Veröffentlichung beim Liquidationsverwalter anmelden.

EIGENTUMSVORBEHALT

Hierbei handelt es sich um eine schriftliche Klausel im Vertrag, wonach der Lieferant das Eigentum an den gelieferten Waren behält, bis der Käufer den Kaufpreis vollständig beglichen hat. Es gibt drei Formen dieses Eigentumsvorbehalts:

einfacher Eigentumsvorbehalt: Der Lieferant behält das Eigentum an den gelieferten Waren, bis der Käufer die vollständige Zahlung geleistet hat;

erweiterter Eigentumsvorbehalt: Der Eigentumsvorbehalt erstreckt sich auf den Weiterverkauf der gelieferten Waren; der Käufer tritt die aus dem Weiterverkauf an Dritte entstehenden Forderungen an den ursprünglichen Lieferanten ab;

erweiterter Eigentumsvorbehalt: Der Eigentumsvorbehalt erstreckt sich auf die Waren, die zu einem neuen Produkt verarbeitet wurden, und der ursprüngliche Lieferant bleibt Eigentümer oder Miteigentümer bis zur Höhe des Wertes seiner Lieferung.

Zuletzt aktualisiert: August 2026