Italien

Wachstum durch Investitionen und privaten Konsum

Die italienische Wirtschaft dürfte ihre moderate Erholung im Jahr 2026 fortsetzen. Das Wachstum wird erneut hauptsächlich von der Binnennachfrage getragen. Die Investitionen werden dank der allmählichen Verbesserung der finanziellen Rahmenbedingungen robust bleiben, unterliegen jedoch weiterhin Unsicherheiten, die das globale wirtschaftliche und geopolitische Umfeld belasten. Insbesondere dürfte das Wachstum 2026 durch die Auszahlung europäischer Mittel im Rahmen des Nationalen Aufbau- und Resilienzplans angekurbelt werden, sofern es der Regierung gelingt, diese Mittel effektiv umzusetzen. Diese Mittel werden den Bausektor und insbesondere die Infrastruktur fördern und damit den Rückgang im Wohnungsbau, der mit dem Auslaufen des „Superbonus“ (2020 eingeführte Fördermittel für die energetische Sanierung von Gebäuden) zusammenhängt, teilweise ausgleichen. Diese Mittel belaufen sich auf 194 Milliarden Euro, bestehend aus 72 Milliarden Euro an Zuschüssen und 123 Milliarden Euro an Darlehen. Nach der Genehmigung der achten Tranche im Dezember 2025 hatte Italien 79 % des Gesamtbetrags erhalten, was deutlich über dem europäischen Durchschnitt von 60 % lag, doch bis Ende November 2025 waren erst 52 % davon ausgegeben worden. Zweitens wird der private Konsum positiv zum Wachstum beitragen, gestützt durch einen Anstieg der Kaufkraft, der durch den robusten Arbeitsmarkt und die gedämpfte Inflation angetrieben wird. Bis Ende 2025 war die Arbeitslosenquote auf 5,6 % gesunken, d. h. auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen. Die in Tarifverträgen ausgehandelten Lohnerhöhungen beliefen sich im Jahr 2025 auf durchschnittlich 3,1 % und lagen damit erneut über der Inflationsrate, was zum Anstieg des realen verfügbaren Einkommens beitrug, der sich seit 2025 beschleunigt hat. Trotz dieser Steigerungen lagen die Reallöhne im September 2025 weiterhin um 8,8 % unter dem Niveau vom Januar 2021. Der Haushalt 2026 sah insbesondere eine Senkung des Grenzsteuersatzes für die zweite Einkommenssteuerklasse (zwischen 28.000 EUR und 50.000 EUR) von 35 % auf 33 % vor, nachdem bereits im Jahr 2025 die Zusammenlegung der ersten beiden Einkommenssteuerklassen dauerhaft verankert worden war. Dennoch ist die Sparquote der privaten Haushalte weiter gestiegen und erreichte im dritten Quartal 2025 14,1 % des verfügbaren Einkommens (im Vergleich zu einem Durchschnitt von 11 % zwischen 2015 und 2019), was auf eine anhaltende Zurückhaltung beim Konsum hindeutet. Das Umsatzvolumen im Einzelhandel hat sich seit Ende 2023 auf einem Niveau stabilisiert, das etwa 4 % unter dem Stand vor der Pandemie liegt.

Die Auslandsnachfrage wird leicht anziehen, was jedoch weiterhin durch einen nachhaltigeren Anstieg der Importe ausgeglichen wird. Die Dienstleistungsexporte dürften weiterhin lebhaft bleiben, insbesondere dank der Tourismusnachfrage, die weiterhin einen Aufwärtstrend verzeichnet, wenn auch langsamer als in den Vorjahren. Im Jahr 2025 verzeichneten die Übernachtungen ausländischer Touristen in Beherbergungsbetrieben ein jährliches Wachstum von rund 1 %, nach 9 % im Jahr 2024 und 23 % im Jahr 2023. Die italienische Wirtschaft wird weiterhin von der schwachen Nachfrage und der zögerlichen Erholung ihrer europäischen Nachbarn abhängig sein, da über 55 % ihrer Warenexporte für den Rest der EU bestimmt sind. Darüber hinaus stellen die USA Italiens größten Handelsüberschuss und nach Deutschland den zweitgrößten Exportmarkt (11 % der Exporte) dar. Folglich ist das italienische verarbeitende Gewerbe (das fast 15 % des BIP ausmacht) nach dem Jahr 2025, das von den Auswirkungen des „Front-Loading“ geprägt war, weiterhin stark von US-Zöllen betroffen. Dies gilt insbesondere für Maschinen und andere Investitionsgüter, vor allem Elektrogeräte, Pharmazeutika, den Schiffbau und die Automobilbranche, die zusammen mehr als die Hälfte der Exporte in die USA ausmachen. Die Warenexporte sind zudem einem verstärkten Wettbewerb durch China sowie einem Verlust an Wettbewerbsfähigkeit aufgrund der Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar ausgesetzt.

Schrittweise Haushaltskonsolidierung

Die Konsolidierung der öffentlichen Finanzen wird schrittweise voranschreiten und könnte es Italien ermöglichen, bereits 2026 aus dem 2024 eingeleiteten europäischen Verfahren bei einem übermäßigen Defizit auszutreten. Trotz aufeinanderfolgender Senkungen der Einkommensteuersätze werden die Einnahmen von der Stärke des Arbeitsmarktes sowie von den im Haushalt 2026 vorgesehenen Steuererhöhungen für Finanz- und Versicherungsunternehmen profitieren. Die Haushaltskonsolidierung wird auch durch das Auslaufen der „Superbonus“-Sanierungsanreize (mit Ausnahme der von Erdbeben betroffenen Gebiete) vorangetrieben. Doch trotz des Auslaufens dieser Fördermaßnahme wird sie in den kommenden Jahren weiterhin eine Belastung für die öffentlichen Finanzen darstellen, da die seit 2024 gewährten Steuergutschriften in gleichen Raten über zehn Jahre geltend gemacht werden müssen. Trotz des Trends zur Haushaltskonsolidierung weist Italien nach Griechenland die zweithöchste Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP in Europa auf. Im Gegensatz zu Griechenland, wo die Schulden größtenteils von öffentlichen Gläubigern gehalten werden, befindet sich der Großteil der italienischen Schulden (70 %) im Besitz von Inländern, wobei ein Viertel davon von der Banca d’Italia gehalten wird.

Obwohl sich ihre Lage verbessert hat, sind italienische Banken nach wie vor stark in inländischen Staatsanleihen engagiert, die im April 2025 fast 10 % ihrer Vermögenswerte ausmachten (ein Rückgang gegenüber dem Pandemie-Höchststand von 11 %, aber deutlich über dem Durchschnitt der Eurozone von 4 %). Darüber hinaus ist das Bankensystem gut kapitalisiert (CET1-Quote von 16 %), hoch liquide (Netto-Stabilitätsfinanzierungsquote von 133 %) und verfügt über ein solides Anlageportfolio (Anteil notleidender Kredite von 2,2 % im 3. Quartal 2025). Der Staat ist jedoch durch Eventualverbindlichkeiten in Höhe von 15 % des BIP gegenüber dem privaten Sektor exponiert, wobei der überwiegende Teil davon im Zusammenhang mit Covid steht.

Was die Außenbilanz betrifft, so hat der Rückgang der Energiepreise dazu beigetragen, Italiens Leistungsbilanzüberschuss wiederherzustellen, der 2022 durch die Energiekrise unterbrochen worden war. Der Leistungsbilanzüberschuss wird diesen positiven Trend im Jahr 2026 fortsetzen, jedoch aufgrund steigender Importe – bedingt durch die allmähliche Erholung der Binnennachfrage, strukturell höhere Energiepreise und eine anhaltend schwache Auslandsnachfrage – unter dem Niveau der Zeit vor der Pandemie bleiben (Durchschnitt 2015–2019 bei knapp 2,5 % des BIP). Obwohl Italien von einem starken Tourismus- und Verkehrssektor (der hauptsächlich mit dem Tourismus verbunden ist) profitiert, der einen relativ stabilen Überschuss erwirtschaftet, wird seine Dienstleistungsbilanz weiterhin leicht defizitär bleiben.

Rückkehr zur politischen Stabilität

Nach dem Zusammenbruch der Übergangsregierung unter Draghi im Juli 2022 errang die Mitte-Rechts-Koalition bei den im September 2022 abgehaltenen vorgezogenen Wahlen einen komfortablen Sieg (43 % der Stimmen, 237 von 400 Sitzen im Unterhaus). Die Regierung wird von Giorgia Meloni geführt, deren Partei „Fratelli d’Italia“ mit 26 % der Stimmen deutlich die Nase vorn hatte. Zu ihr gesellen sich „Forza Italia“ (8 % der Stimmen) und die „Lega“ (9 %), die zusammen 237 von 400 Sitzen errangen. Nach einer langen Phase politischer Unbeständigkeit, die von instabilen Koalitionen geprägt war, ist es Giorgia Meloni gelungen, eine starke Unterstützung durch die konservativen politischen Kräfte Italiens zu festigen. Die Popularität der Ministerpräsidentin in der italienischen Politikszene bestätigte sich bei den Europawahlen im Juni 2024, bei denen ihre Partei mit fast 29 % der Stimmen den ersten Platz belegte, gefolgt vom Partito Democratico (PD) mit 24 %. Da die Opposition der zentristischen und progressiven Parteien (PD und Movimento Cinque Stelle) schwach ist, wird erwartet, dass die von Meloni geführte konservative Koalition bis zum Ende ihrer Legislaturperiode im Jahr 2027 an der Macht bleibt. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Ministerpräsidentin weiterhin auf eine Verfassungsreform hinarbeitet, die die Direktwahl des Regierungschefs ermöglichen würde, obwohl der entsprechende Gesetzentwurf bereits im Juni 2024 vom Senat verabschiedet wurde. Eine Reform dieser Art ist schwer zu verwirklichen, da für eine Verfassungsänderung eine Zweidrittelmehrheit im Parlament oder eine einfache Mehrheit mit anschließendem Referendum erforderlich ist.

Die starke Abhängigkeit von EU-Mitteln zur Finanzierung von Investitionen bietet der Regierung einen starken Anreiz, die Auflagen der EU zu erfüllen. Die Bemühungen zur Verbesserung des Geschäftsumfelds durch Strukturreformen, Haushaltskonsolidierung und öffentliche Investitionen sollten daher fortgesetzt werden. Italien muss die Umsetzung der Reformen beschleunigen, wenn es alle ihm zugewiesenen Mittel vor Ablauf der Auszahlungsfrist im Jahr 2026 in Anspruch nehmen will.

Zahlung

Handelswechsel (cambiali) liegen in Form von Wechseln oder Schuldscheinen vor. Cambiali müssen vom Bezogenen ordnungsgemäß akzeptiert und vor Ort mit einer Stempelgebühr von 12/1000 ihres Wertes versehen werden, sofern sie im Inland ausgestellt und zahlbar sind. Werden sie im Inland ausgestellt und sind im Ausland zahlbar, werden sie mit 9/1000 gestempelt; wurden sie zuvor im Ausland gestempelt, werden sie im Inland abschließend mit 6/1000 gestempelt, wobei der Mindestwert 0,50 € beträgt. Im Falle eines Zahlungsausfalls stellen sie de facto Vollstreckungstitel dar, da die Gerichte sie automatisch als Vollstreckungstitel (ezecuzione forzata) gegen den Schuldner anerkennen.

Unterzeichnete Wechsel sind ein relativ sicheres Zahlungsmittel, werden jedoch aufgrund der hohen Stempelsteuer, der etwas langwierigen Einlösungsfrist und der Befürchtung des Bezogenen, durch die Eintragung und Veröffentlichung strittiger, nicht eingelöster Wechsel bei den Handelskammern einen Rufschaden zu erleiden, nur selten verwendet.

Neben dem Ausstellungsdatum und -ort müssen Schecks, die auf Beträge über 1.000 € ausgestellt sind und im Ausland in Umlauf gebracht werden sollen, den Vermerk „non trasferibile“ (nicht übertragbar) tragen, da sie nur vom Begünstigten eingelöst werden können. Um die Verwendung von Schecks sicherer und effizienter zu gestalten, führt jeder ohne Genehmigung oder bei unzureichender Deckung ausgestellte Bank- oder Postscheck für den Scheckaussteller zu Verwaltungsstrafen und zur Aufnahme in die CAI (Centrale d’Allarme Interbancaria), was automatisch einen Ausschluss aus dem Zahlungssystem für mindestens sechs Monate zur Folge hat.

Bankbelege (ricevuta bancaria) sind kein Zahlungsmittel, sondern lediglich eine von Gläubigern ausgestellte Bankbescheinigung, die bei ihrer eigenen Bank eingereicht wird, um sie der Bank des Schuldners zum Zwecke der Zahlung vorzulegen (die Belege sind auch in elektronischer Form erhältlich; in diesem Fall werden sie als „RI.BA elettronica“ bezeichnet).

Banküberweisungen sind weit verbreitet (90 % der Zahlungen aus Italien), insbesondere SWIFT-Überweisungen, da sie die Bearbeitungszeit erheblich verkürzen. Banküberweisungen sind ein kostengünstiges und sicheres Zahlungsmittel, sobald die Vertragsparteien gegenseitiges Vertrauen aufgebaut haben.

Inkasso

Außergerichtliche Phase

Ein einvernehmliches Inkasso ist rechtlichen Schritten stets vorzuziehen. Mahnungen per Post und telefonische Mahnungen sind recht wirksam. Besuche vor Ort, die die Möglichkeit bieten, den Dialog zwischen Lieferant und Kunde im Hinblick auf eine Einigung wiederherzustellen, dürfen nur nach Erteilung einer speziellen Genehmigung durchgeführt werden.

Im Mittelpunkt der Vergleichsverhandlungen steht die Zahlung der Hauptforderung zuzüglich etwaiger vertraglich vereinbarter Verzugszinsen, sofern diese schriftlich festgelegt und vom Käufer akzeptiert wurden.

Wird keine Einigung erzielt, gilt für Handelsverträge der vom Ministerium für Wirtschaft und Finanzen unter Bezugnahme auf den Refinanzierungssatz der Europäischen Zentralbank festgelegte Halbjahreszinssatz, erhöht um acht Prozentpunkte.

Gerichtsverfahren

Wenn Gläubiger keine Einigung mit ihren Schuldnern erzielen können, hängt die Art der eingeleiteten rechtlichen Schritte von der Art der Unterlagen ab, die die Forderung begründen.

Eilverfahren

Auf der Grundlage von „cambiali“ (Wechseln, Schuldscheinen) oder Schecks können Gläubiger direkt die Zwangsvollstreckung einleiten, beginnend mit einer Zahlungsaufforderung („atto di precetto“), die von einem Gerichtsvollzieher zugestellt wird und der Pfändung des beweglichen und unbeweglichen Vermögens des Schuldners vorausgeht (sofern nicht innerhalb der gesetzten Frist eine tatsächliche Zahlung erfolgt). Der daraus resultierende Versteigerungserlös wird zur Begleichung der ausstehenden Forderungen verwendet.

Gläubiger können einen Zahlungsbefehl (decreto ingiuntivo) erwirken, wenn sie zusätzlich zu Rechnungskopien einen schriftlichen Nachweis über das Bestehen der Forderung in beliebiger Form oder eine notariell beglaubigte Abrechnung vorlegen können. Dem Beklagten wird eine Frist von vierzig Tagen eingeräumt, um Einspruch einzulegen.

Das 2009 eingeführte ordentliche summarische Verfahren („procedimento sommario di cognizione“) wird bei unkomplizierten Streitigkeiten angewendet, die durch einfache Vorlage von Beweismitteln beigelegt werden können. Das Gericht, das in Einzelrichterbesetzung tagt, setzt einen Termin für das Erscheinen der Parteien fest und erlässt eine vorläufig vollstreckbare Entscheidung, wenn es die Begründetheit der Forderung anerkennt; der Schuldner hat jedoch 30 Tage Zeit, um Berufung einzulegen.

Ordentliches Verfahren

Der Gläubiger muss eine Klage beim Gericht einreichen (citazione) und dem Schuldner die Ladung zustellen; dieser reicht dann innerhalb von neunzig Tagen im Rahmen einer vorläufigen Anhörung eine Klagebeantwortung (comparsa di costituzione e risposta) ein. Anschließend legen die Parteien dem Gericht Schriftsätze und Beweismittel vor. Wenn der Schuldner keine Klageerwiderung einreicht, ist der Gläubiger berechtigt, ein Versäumnisurteil zu beantragen. Das Gericht gewährt in der Regel Rechtsbehelfe in Form von Feststellungsurteilen, konstitutiven Urteilen, Erfüllungsurteilen und Schadensersatz, kann jedoch keinen Schadensersatz zusprechen, der nicht von den Parteien beantragt wurde.

Unbestrittene Forderungen werden in der Regel innerhalb von vier Monaten beigelegt, doch der Zeitaufwand bis zum Erhalt eines vollstreckbaren Gerichtsbeschlusses hängt vom jeweiligen Gericht ab. Insgesamt dauern strittige Gerichtsverfahren im Durchschnitt bis zu drei Jahre.

Die derzeitige Zivilprozessordnung zielt darauf ab, das Verfahren zu beschleunigen, indem die Verfahrensfristen verkürzt, den Parteien strenge Fristen für die Vorlage von Beweismitteln und die Darlegung ihrer Argumente auferlegt und zusätzlich zu mündlichen Aussagen schriftliche Aussagen eingeführt werden.

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Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Ein Urteil wird vollstreckbar, wenn alle Rechtsmittel ausgeschöpft sind. Kommt der Schuldner einem Urteil nicht nach, kann das Gericht Zwangsmaßnahmen anordnen, wie beispielsweise die Pfändung des Vermögens des Schuldners oder die Einziehung der Forderung bei einem Dritten (Drittgläubigerbeschluss) – wobei die Einziehung der Forderung über die letztgenannte Option in der Regel kostengünstiger ist.

Bei ausländischen Urteilen kommen für Entscheidungen aus einem EU-Land besondere Verfahren wie der EU-Mahnbescheid oder der Europäische Vollstreckungstitel zum Tragen. Urteile aus einem Nicht-EU-Land müssen auf der Grundlage der Gegenseitigkeit anerkannt und vollstreckt werden, was bedeutet, dass das Urteilsland Teil eines bilateralen oder multilateralen Abkommens mit Italien sein muss.

Insolvenzverfahren

AUSSERGERICHTLICHE VERFAHREN

Die Rechtsreform von 2012 ermöglicht es einem Schuldner, einen Antrag auf vorläufigen Vergleich zu stellen. Die Verhandlungen über eine Einigung beginnen 60 bis 120 Tage vor Einleitung eines gerichtlichen Schuldenrestrukturierungsverfahrens. Der Schuldner behält die Kontrolle über das Vermögen und die Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Ein neuer, im Vorfeld vereinbarter Sanierungsplan kann mit Zustimmung von Gläubigern, die 60 % der Schulden des Schuldnerunternehmens vertreten, vereinbart werden.

SANIERUNGSVERFAHREN

Bei diesem Vergleich handelt es sich um ein gerichtliches Verfahren, das es einem Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten ermöglicht, einen Umschuldungsplan vorzuschlagen. Der Schuldner reicht beim Gericht einen Vorschlag zur Rückzahlung des gesamten ausstehenden Betrags an die gesicherten Gläubiger ein. Wenn das Gericht den Vorschlag zulässt, wird ein Insolvenzverwalter bestellt, und wenn die Mehrheit der ungesicherten Gläubiger den Vorschlag annimmt, bestätigt das Gericht das Verfahren offiziell.

Alternativ zielt eine Umschuldungsvereinbarung (accordi di ristrutturazione del debito) darauf ab, die Schulden so umzustrukturieren, dass das Schuldnerunternehmen vor einem Insolvenzverfahren bewahrt wird. Der Schuldner muss einen Bericht über seine Fähigkeit vorlegen, die verbleibenden Gläubiger vollständig zu befriedigen; andernfalls können diese die Vereinbarung vor einem Insolvenzgericht anfechten, indem sie eine Überprüfung verlangen, ob ihre Forderungen wie gewohnt beglichen werden.

LIQUIDATION

Dieses Verfahren zielt darauf ab, die Gläubiger durch die Verwertung des Vermögens des Schuldners und die Verteilung des Erlöses an sie zu befriedigen. Der Zustand der Zahlungsunfähigkeit rechtfertigt die Eröffnung des Insolvenzverfahrens durch das Gericht, selbst wenn die Zahlungsunfähigkeit nicht auf ein Fehlverhalten des Schuldners zurückzuführen ist. Das Gericht prüft die Nachweise für die Forderungen der Gläubiger und bestellt einen Insolvenzverwalter, der die Kontrolle über das Unternehmen und dessen Vermögen übernimmt. Dieser Insolvenzverwalter muss das gesamte Vermögen des Unternehmens liquidieren und den Erlös an die Gläubiger verteilen, um das Verfahren formell abzuschließen.

Zuletzt aktualisiert: Februar 2026