Katar

Gas und Diversifizierung als Triebkräfte der Erholung

Nachdem Katar seit der FIFA-Weltmeisterschaft 2022 ein langsames Wachstum verzeichnete, wird für 2025 eine allmähliche Erholung des BIP erwartet. Das Wachstum wird durch einen moderaten Anstieg im Bereich der Kohlenwasserstoffe (die 2023 etwa 40 % des BIP ausmachen) sowie in anderen Wirtschaftszweigen vorangetrieben. Sektoren wie das Baugewerbe (rund 12 % des BIP), der Tourismus (10 %), der Einzelhandel und der Finanzsektor dürften das Wachstum stützen. Der Ausbau des North Field, des weltweit größten Erdgasfeldes, das sich Katar mit dem Iran teilt, dürfte das Wachstum im Kohlenwasserstoffsektor vorantreiben. Nach einer Stagnation im Jahr 2024 wird für 2025 ein Anstieg der gesamten Kohlenwasserstoffproduktion um 1 % erwartet. Der Ausbau des Erdgasfeldes „Qatar North Field East“ dürfte in den kommenden Jahren Katars derzeitige Produktion von rund 170 bcm pro Jahr um 45 bcm pro Jahr erhöhen. Eine niedrige Inflation und sinkende Zinsen werden den privaten Konsum (rund 20 % des BIP) im Jahr 2025 stützen. Darüber hinaus werden öffentliche Ausgaben für große Infrastrukturprojekte und die Förderung des Privatsektors im Rahmen der Diversifizierung der Wirtschaft dazu beitragen, die Investitionen (rund 40 % des BIP) aufrechtzuerhalten. Das Investitionswachstum dürfte jedoch verhalten bleiben, nachdem es zwischen 2010 und 2020 durchschnittlich fast 7 % betragen hatte. Neben den Kohlenwasserstoffen werden die Behörden den Bereichen Verkehr, Tourismus, IKT, Finanzdienstleistungen und Lebensmittel Vorrang einräumen. Dies steht im Einklang mit der Dritten Nationalen Entwicklungsstrategie (2024–2030), einem Plan, der Katar dabei helfen soll, die Ziele im Rahmen seines Programms „Nationale Vision 2030“ zu erreichen. Da der Inflationsdruck im Jahr 2025 voraussichtlich gering bleiben wird, wird die Zentralbank angesichts des derzeitigen Währungsbindungssystems in der Lage sein, die Geldpolitik schrittweise im Einklang mit der US-Notenbank zu lockern.

Haushalts- und Leistungsbilanzüberschüsse, solide Reserven

Die Einnahmen aus dem Erdöl- und Erdgassektor, die 50 % der gesamten Steuereinnahmen ausmachen, dürften durch mehrere Faktoren negativ beeinflusst werden, was jedoch durch einen Anstieg der Einnahmen aus anderen Bereichen als dem Erdöl- und Erdgassektor ausgeglichen wird. Zu diesen Faktoren dürften niedrigere globale Energiepreise, eine gedämpfte Nachfrage nach LNG aus Europa sowie ein verlangsamtes Wachstum der chinesischen Wirtschaft – Katars größtem LNG-Abnehmer – gehören. Obwohl Katar seine Position als bedeutender globaler LNG-Exporteur behaupten dürfte, wird erwartet, dass es insbesondere in Japan und Südkorea einem verstärkten Wettbewerb durch die USA, Oman und die Vereinigten Arabischen Emirate ausgesetzt sein wird. Die Gesamtausgaben werden 2025 im Vergleich zu 2024 voraussichtlich um rund 4,5 % steigen, wobei die Löhne und Gehälter um 5,5 %, die laufenden Ausgaben um 6,3 % und die „sekundären“ Investitionsausgaben (d. h. zur Unterstützung großer Projekte) um 8 % zunehmen werden. Es wird erwartet, dass die Regierung den Ausbau großer Infrastrukturprojekte finanziert und sich bemüht, hochqualifizierte ausländische Arbeitskräfte anzuwerben, um die Diversifizierung der Wirtschaft voranzutreiben.

Der Leistungsbilanzüberschuss dürfte sich leicht verringern, da die gesunkenen Energiepreise (90 % der gesamten Warenexporte) stärkere Auswirkungen haben werden als das geringere Defizit im Dienstleistungsbereich. Ein jährlicher Anstieg der Tourismuseinnahmen um 5 % im Jahr 2025 dürfte verhindern, dass der Leistungsbilanzüberschuss weiter schrumpft. Zudem wird die Nachfrage nach importierten Investitionsgütern aufgrund der laufenden großen Infrastrukturprojekte stark bleiben. Ungeachtet dessen sind die Währungsreserven Katars weiterhin robust: Die Zentralbank verfügt über internationale Reserven in Höhe von 70 Mrd. USD (Stand: November 2024), was etwa dem Wert von 12 Monaten Importen entspricht. Die Qatar Investment Authority (QIA) hält separat Vermögenswerte, die auf rund 180 % des BIP geschätzt werden, wobei sich die Investitionen auf verschiedene Sektoren erstrecken, darunter Sport, Unterhaltung, Medien, Häfen, Immobilien, Einzelhandel und Flughäfen. Diese Strategie ermöglicht es dem Emirat, Außenhandelsüberschüsse zu verwalten und gleichzeitig sein internationales Ansehen zu stärken sowie zusätzliche Kapitalerträge zu erzielen.

Politische Stabilität trotz geopolitischer Risiken

Die politische Stabilität dürfte bestehen bleiben, da die lokale Bevölkerung – unter anderem aufgrund der Sozialausgaben – weitgehend mit ihrer Lebensqualität und ihrem Lebensstandard zufrieden ist. Es gibt keine größeren politischen Fraktionen, da die Regierung geschlossen hinter dem Emir steht, der sie ernennt. Im November 2024 fand ein Verfassungsreferendum über das Auswahlverfahren für die Mitglieder des Shura-Rates statt. Die Ergebnisse deuteten auf eine Abkehr von dem 2021 eingeführten Wahlsystem hin: 90,6 % der Stimmen sprachen sich für die Ernennung der Mitglieder aus. Dies dürfte den politischen Entscheidungsprozess in Katar stärken, da das Wahlsystem zu Problemen innerhalb der Stämme geführt hatte.

Katar ist es gelungen, ausgewogene diplomatische Beziehungen zu verschiedenen Ländern zu pflegen, darunter die USA, Israel, der Iran, die Türkei, Ägypten und Saudi-Arabien. Angesichts der anhaltenden Instabilität im Nahen Osten besteht jedoch das Risiko, dass Katar mit Ausstrahlungseffekten in Form von Flüchtlingen, politischen Unruhen usw. konfrontiert wird, insbesondere aus dem Iran, Syrien und dem Irak. Insgesamt wird jedoch erwartet, dass Katar seine Position als globaler diplomatischer Vermittler beibehalten wird. Die wirtschaftliche Zusammenarbeit mit China könnte in naher Zukunft zunehmen, insbesondere nachdem China einen Anteil von 5 % am Projekt zum Ausbau der Flüssigerdgasproduktion im North-Field-Gasfeld erworben hat. Diese Zusammenarbeit könnte neue Bereiche wie IKT, Bauwesen, Tourismus usw. umfassen und damit die Diversifizierung Katars fördern. Andererseits könnte sie das Land jedoch in eine heikle Lage gegenüber den USA bringen, deren größter regionaler Militärstützpunkt sich in Katar befindet – insbesondere angesichts der wachsenden Spannungen zwischen den USA und China.

Zuletzt aktualisiert: Januar 2025