Philippinen

Das Wachstum erholt sich nach der Energiekrise von 2026

Die Auswirkungen der Abhängigkeit der Philippinen von den Golfstaaten bei der Rohölversorgung (98 % der Importmengen und 30 % des Energiemixes im Jahr 2025), die durch den Krieg im Nahen Osten und die Blockade der Straße von Hormus im Jahr 2026 noch verschärft werden, werden ab 2027 zu einer möglichen Erholung des Wirtschaftswachstums führen, vorausgesetzt, die Deeskalation zwischen dem Iran und den USA hält an. Der private Konsum – der wichtigste Motor der Wirtschaft (76 % des BIP im Jahr 2025) – dürfte folglich von einer relativen Entspannung bei den Energiepreisen profitieren, obwohl das Risiko eines schweren El-Niño-Ereignisses umgekehrt die Kosten für Grundnahrungsmittel wie Reis in die Höhe treiben könnte. Er würde zudem von einem Anstieg der Überweisungen philippinischer Arbeitnehmer aus dem Ausland profitieren, die für viele Haushalte eine bedeutende Einnahmequelle darstellen (6,5 % des BIP im Jahr 2025).

Es wird allgemein erwartet, dass der Rückgang der Inflation die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) dazu veranlassen wird, ihre Geldpolitik nach mehreren Straffungsmaßnahmen im Jahr 2026 schrittweise zu lockern. Dies würde eine Erholung der Investitionen von Haushalten und Unternehmen unterstützen – ein Trend, der durch die Ende 2024 im Rahmen des CREATE MORE Act verabschiedeten Steueranreize noch verstärkt wird. Trotz der angespannten Haushaltslage dürften auch öffentliche Investitionen – insbesondere in die Infrastruktur wie Energie, Verkehr und Telekommunikation – zum Wachstum beitragen, wenn auch in bescheidenerem Umfang, und zwar dank der Unterstützung durch Akteure des Privatsektors und der Auszahlung von Mitteln, die durch die Verschärfung der Maßnahmen zur Korruptionsbekämpfung verzögert worden waren. Das Programm „Build Better More“ ist die Hauptsäule der Regierungsstrategie, die auf fast 200 Vorzeigeprojekten im Gesamtwert von rund 150 Milliarden US-Dollar basiert, die teilweise durch einen 2023 gegründeten Staatsfonds (den Maharlika Investment Fund) finanziert werden sollen.

Aus sektoraler Sicht wird das Wachstum des Archipels in erster Linie vom Dienstleistungssektor getragen (63 % des BIP im Jahr 2025) – die Philippinen sind ein wichtiger Standort für Business Process Outsourcing, ein Sektor, der voraussichtlich weiterhin dynamisch bleiben wird – sowie in geringerem Maße vom verarbeitenden Gewerbe (28 % des BIP), da die Bemühungen der Regierung, mehr ausländische Direktinvestitionen (ADI) insbesondere im verarbeitenden Gewerbe anzuziehen, voraussichtlich Früchte tragen werden. In dieser Hinsicht kann das Land auf seine Elektronikindustrie zählen, insbesondere auf Halbleiter, die die wichtigste Exportkategorie des Archipels darstellen (53 % im Jahr 2025). Umgekehrt dürfte der Beitrag der Landwirtschaft (20 % der Gesamtbeschäftigung im Jahr 2025) aufgrund wahrscheinlicher wetterbedingter Störungen durch das Wiederkehren des El-Niño-Phänomens eher begrenzt ausfallen.

Haushaltskonsolidierung durch steigende Energiepreise verzögert

Die durch den Ölschock im Jahr 2026 behinderte Haushaltskonsolidierung dürfte bereits 2027 wieder aufgenommen werden. Der Rückgang der Staatseinnahmen (20,5 % des BIP im Jahr 2025), der zum Teil auf das langsamere Wachstum zurückzuführen war, in Verbindung mit erhöhten Ausgaben (24,3 %) zur Entlastung der Haushalte angesichts steigender Energiepreise – in Form von Fördermaßnahmen für den öffentlichen Nahverkehr und der Aussetzung der Verbrauchsteuern auf Flüssiggas und Kerosin – dazu geführt, dass das Defizit im Jahr 2026 stagnierte. Diese Situation hat die philippinische Regierung dazu veranlasst, ihren Kurs zur Defizitreduktion neu auszurichten und das ursprüngliche Jahresziel bis 2030 um etwa 0,5 Prozentpunkte anzuheben. Dennoch dürften Kürzungen bei nicht vorrangigen operativen Ausgaben und – in geringerem Maße – eine verbesserte Steuererhebung, die auf Bemühungen zur Modernisierung der Steuerverwaltung zurückzuführen ist, dazu beitragen, die Dynamik der Haushaltskonsolidierung ab 2027 wieder anzukurbeln. Dies gilt trotz des begrenzten haushaltspolitischen Spielraums aufgrund des dominierenden Anteils der laufenden Ausgaben (insbesondere Schuldendienst und Transferzahlungen an Kommunalverwaltungen) sowie der Investitionen in Humankapital, Landwirtschaft und Infrastruktur. Folglich dürfte sich die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP im Jahr 2027 nach einem leichten Anstieg im Vorjahr stabilisieren. Das günstige Fälligkeitsprofil in Verbindung mit einer geringen Abhängigkeit vom Ausland – die Auslandsverschuldung macht nur 33 % der gesamten ausstehenden Schulden aus – begrenzt die Nachhaltigkeitsrisiken.

Ebenso wird erwartet, dass sich das Leistungsbilanzdefizit im Jahr 2027 verringern wird, nachdem es 2026 aufgrund der stark steigenden Ölpreise, die den Wert der Importe in die Höhe trieben und damit die Handelsbilanz belasteten, zu einem erheblichen Rückschlag gekommen war. Eine allmähliche Normalisierung der Energiepreise und das Exportwachstum, das von der Stärke des Elektroniksektors getragen wird, dürften den Trend im Jahr 2027 umkehren, auch wenn Letzteres das strukturelle Handelsdefizit nicht beseitigen wird. Gleichzeitig dürfte die Konsolidierung des Überschusses in der Dienstleistungsbilanz – gestützt durch robuste Aktivitäten im Bereich des Business Process Outsourcing und die anhaltende Erholung des Tourismus seit der Pandemie sowie erhöhte Überweisungen von im Ausland tätigen philippinischen Arbeitskräften – dazu beitragen, das Leistungsbilanzdefizit zu verringern. Die Devisenreserven sind zwar durch die Abwertung des Pesos geschrumpft, bleiben aber zufriedenstellend und deckten im zweiten Quartal 2026 noch immer sieben Monate an Importen ab.

Zunehmende Fragmentierung der politischen Landschaft

Im Inland ist die politische Landschaft der Philippinen zwischen zwei rivalisierenden Lagern polarisiert: dem von Präsident Ferdinand „Bongbong“ Marcos Jr. (Sohn des gleichnamigen Diktators, der das Land von 1965 bis 1986 regierte) und dem von Vizepräsidentin Sara Duterte (Tochter des ehemaligen Präsidenten Rodrigo Duterte). Obwohl sie bei den Wahlen 2022 als Teil derselben Koalition gewählt wurden, liefern sich die Erben der beiden wichtigsten politischen Dynastien des Archipels im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen 2028 einen immer intensiveren Machtkampf. Im Mai 2026 stimmte das Repräsentantenhaus, das dem Präsidenten weitgehend loyal gegenübersteht, zum zweiten Mal innerhalb von etwas mehr als einem Jahr für ein Amtsenthebungsverfahren gegen Sara Duterte – inmitten von Vorwürfen, sie habe versucht, Ferdinand Marcos Jr. zu ermorden. Der erste Antrag auf ein Amtsenthebungsverfahren scheiterte aus verfahrensrechtlichen Gründen. Keine der beiden Seiten verfügt im Senat über einen eindeutigen Vorteil, was den Ausgang des Amtsenthebungsverfahrens gegen die Vizepräsidentin ungewisser macht als dessen Verabschiedung im Repräsentantenhaus. Die Kluft zwischen den beiden Lagern wurde durch die Festnahme von Rodrigo Duterte durch den Internationalen Strafgerichtshof (IStGH) weiter verschärft, der im Verdacht steht, während seines „Kriegs gegen die Drogen“ Verbrechen gegen die Menschlichkeit begangen zu haben – eine Festnahme, die durch die philippinische Regierung ermöglicht wurde. Die Fehde zwischen den Clans der Marcos und der Duterte stört die Politikgestaltung und untergräbt die Effektivität der Regierung, gerade nachdem die Philippinen im Juli 2026 in die Kategorie der Länder mit mittlerem bis hohem Einkommen aufgestiegen sind.

Seit Präsident Ferdinand Marcos Jr. 2022 sein Amt antrat, arbeiten die Philippinen daran, ihre historischen Beziehungen zu den USA zu stärken, während die Beziehungen zu China zunehmend angespannt sind. Die beiden Verbündeten haben ihr gegenseitiges Verteidigungsabkommen erweitert, wobei Manila dem US-Militär zusätzlich zu den fünf ursprünglichen Stützpunkten Zugang zu vier weiteren Militärstandorten gewährt. Für die Philippinen soll dieser Schritt die Sicherheit verbessern, da die Spannungen mit Peking wegen Souveränitätsfragen im Südchinesischen Meer eskalieren, während gleichzeitig die Handelsbeziehungen zu ihrem größten Handelspartner aufrechterhalten werden. Gleichzeitig baut Manila auch Beziehungen zu anderen Ländern im asiatisch-pazifischen Raum aus, die mit den USA verbündet sind, wie Japan, Südkorea und Australien, und bekräftigt damit sein Engagement für eine Diversifizierung seiner wirtschaftlichen Partnerschaften.

Zuletzt aktualisiert: Juli 2026