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AustralienAnhaltendes Wachstum dank Technologieexporten
Taiwans Wirtschaftswachstum dürfte sich 2027 zwar verlangsamen, aber nach einer starken Beschleunigung in den Jahren 2025 und 2026 aufgrund boomender Exporte weiterhin robust bleiben. Als weltweit führender Hersteller von Halbleitern profitiert die Insel erheblich von der steigenden globalen Nachfrage nach Rechenleistung und KI-Technologien, was wiederum die Halbleiterexporte ankurbelt. Der Außenhandel bleibt der wichtigste Wachstumsmotor und macht bislang 70 % des BIP-Wachstums im Jahr 2026 aus. Infolgedessen ist das Land besonders anfällig für einen Rückgang der weltweiten KI-Investitionen sowie für protektionistische Maßnahmen sowohl der USA als auch Chinas. Dennoch dürfte sich der starke Wachstumstrend im Elektroniksektor fortsetzen, auch wenn dieser mit zunehmendem Wettbewerb konfrontiert sein wird, da die USA, China und Südkorea bestrebt sind, ihre Abhängigkeit von taiwanesischen Halbleitern zu verringern. Der Ausbau der Produktionskapazitäten könnte zu einem Preisdruck führen, insbesondere bei älteren Chips, deren Herstellung weniger komplex ist. Gleichzeitig haben traditionelle Branchen mit einem ungünstigeren Umfeld zu kämpfen. Die Produktion in der Metall- und Chemieindustrie, die durch den Zustrom preisgünstiger chinesischer Produkte unter Druck steht, liegt deutlich unter dem Niveau von 2021. Die landwirtschaftliche Produktion stagnierte im Jahr 2025, bevor sie im ersten Quartal 2026 ein moderates Wachstum verzeichnete. Auch die Bautätigkeit war im gesamten Jahr 2025 und im ersten Quartal 2026 verhalten, da das Land weiterhin mit anhaltenden Herausforderungen im Wohnungsbau zu kämpfen hat. Die zunehmende Konzentration der Wirtschaftstätigkeit im Elektroniksektor ist das Ergebnis dieser zweigleisigen Wirtschaftsdynamik.
Nach einem verhaltenen Jahr 2025 erholte sich der private Konsum (41 % des BIP) leicht und dürfte 2026 um 3,6 % wachsen. Er wird sowohl durch staatliche Maßnahmen als auch durch sich verbessernde Arbeitsmarktbedingungen gestützt, profitiert jedoch weiterhin nur geringfügig von der starken Entwicklung der Elektronikexporte. Auf politischer Ebene hat der duale Preisdämpfungsmechanismus der Regierung, bei dem das staatliche Unternehmen CPC einen Teil der Kraftstoffpreissteigerungen auffängt, während Taipower einen Teil der Strompreisanpassungen übernimmt, dazu beigetragen, die Haushalte vor dem jüngsten Energiepreisschock zu schützen. Infolgedessen ist die Verbraucherpreisinflation trotz eines starken Anstiegs der Importpreise (+26 % im Jahresvergleich im Juni 2026) moderat geblieben und liegt leicht unter dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank der Republik China (CBC). Vor diesem Hintergrund erscheint eine Straffung der Geldpolitik – der Leitzins lag im Juli 2026 bei 2 % – im Jahr 2026 unwahrscheinlich. Die Ausgaben der privaten Haushalte wurden zudem durch das im November 2025 gestartete universelle Geldtransferprogramm in Höhe von 230 Milliarden TWD, was 0,7 % des BIP entspricht, gestützt. Ein Gesetzentwurf zur Verlängerung des Programms wird derzeit geprüft. Unterdessen haben sich die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt weiter verbessert: Die Arbeitslosenquote sank im Mai 2026 auf 3,3 % und erreichte damit den niedrigsten Stand für einen Mai seit dem Jahr 2000. Dieser Trend ist vor allem auf die Schaffung neuer Arbeitsplätze im Beherbergungs- und Dienstleistungssektor zurückzuführen. Die Verbesserung könnte den positiven Kreislauf zwischen den Ausgaben der privaten Haushalte und der Beschäftigung weiter stärken.
Die Investitionen (24 % des BIP) dürften 2026 trotz einer leichten Verlangsamung – die hauptsächlich auf schwächere Investitionen staatlicher Unternehmen zurückzuführen ist – weiterhin sehr robust bleiben (+6,2 %). Die privaten Investitionen dürften jedoch weiterhin kräftig wachsen, angetrieben durch Zusagen großer globaler Elektronikunternehmen. Die Importe von halbleiterbezogenen Investitionsgütern sind um 22,4 % gestiegen, was den anhaltenden Kapazitätsausbau in diesem Sektor unterstreicht. AMD hat eine Investition in Höhe von 10 Mrd. USD angekündigt, um den Ausbau der Produktionskapazitäten für KI-Server-Racks in der zweiten Jahreshälfte 2026 zu unterstützen, während Google seine lokalen Investitionen in diesem Jahr bislang um 27 Mrd. TWD (840 Mio. USD) erhöht hat, um seine Rechenzentrumsinfrastruktur auszubauen.
Solide öffentliche Finanzen und geringe Verschuldung
Der Haushaltssaldo dürfte sowohl 2026 als auch 2027 nahezu ausgeglichen bleiben. Der Haushaltsentwurf für 2026, der im Juli noch nicht verabschiedet worden war, sieht eine deutliche Erhöhung der Militärausgaben (+14 % auf 3,2 % des BIP) sowie der öffentlichen Investitionen in Technologie (+13 %) vor, insbesondere in den Bereichen KI, Halbleiter, Verteidigungsforschung, Sicherheit und Überwachung sowie Telekommunikation. Die Sozialausgaben werden mit einem Anteil von 11 % am BIP weiterhin den größten Ausgabenposten darstellen. Dennoch könnte das für 2026 prognostizierte Defizit (1 % des BIP) aufgrund der Umsetzung von Maßnahmen zur Stützung der Energiepreise die Erwartungen leicht übersteigen. Die staatlichen Unternehmen Taipower und CPC haben den Anstieg der internationalen Energiepreise vollständig aufgefangen, wobei Erdgas 40 % des Strommixes ausmacht, was für beide Unternehmen erhebliche Verluste zur Folge hatte. Allein die Gesamtverschuldung von Taipower beläuft sich auf 9 % des BIP. Trotz dieser Belastungen ist die Staatsverschuldung im internationalen Vergleich nach wie vor gering und wird überwiegend von inländischen Banken gehalten.
Die Handelsbilanz dürfte weiterhin deutlich im Überschuss bleiben, was dazu beitragen wird, Taiwans außergewöhnlich hohen Leistungsbilanzüberschuss zu stützen. Das Exportwachstum dürfte in der zweiten Jahreshälfte 2026 stark bleiben, gestützt durch einen robusten Auftragsbestand und beschleunigte KI-bezogene Investitionen von Cloud-Dienstleistern. Google, Amazon, Meta und Microsoft haben ihre Prognosen für die Investitionsausgaben im Jahr 2026 gemeinsam nach oben korrigiert, von 670 Mrd. USD im Februar (+62 % im Jahresvergleich) auf 725 Mrd. USD im Mai (+75 % im Jahresvergleich). Im Gegensatz dazu blieben die Exporte außerhalb des Technologiesektors durchweg hinter den Erwartungen zurück und wuchsen zwischen Januar und Mai 2026 nur um 7,5 %. Die Zentralbank der Republik China (CBC) hat mehrere Nicht-Tech-Branchen hervorgehoben, die sich erfolgreich neu positionieren könnten, um vom KI-Boom zu profitieren, darunter die Petrochemie durch Spezialprodukte, die Metallindustrie durch Kühlungslösungen und Server-Rack-Komponenten für die KI-Infrastruktur sowie der Bausektor durch Ingenieurdienstleistungen für Halbleiterfertigungsanlagen. Die Dienstleistungsbilanz weist traditionell ein Defizit auf (außer während der Covid-19-Pandemie), was auf die Ausgaben der Taiwanesen im Ausland zurückzuführen ist. Er könnte jedoch von einem Anstieg der Besucherzahlen aus Südasien, Südostasien und dem Pazifikraum im Rahmen der 2016 ins Leben gerufenen „New Southbound Policy“ sowie von der Aussicht auf eine echte Wiederaufnahme des Tourismus aus Festlandchina profitieren. Eine rasche Rückkehr zu den touristischen Zahlen aus der Zeit vor der Pandemie ist jedoch unwahrscheinlich. Der Leistungsbilanzüberschuss wird weiterhin die steigenden ausländischen Direktinvestitionen finanzieren, nachdem diese im Jahr 2025 stark angestiegen sind (+40 % im Vergleich zum Vorjahr). In diesem Zusammenhang hat TSMC eine Investition in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar in die Halbleiterfertigung in den USA angekündigt. Diese über mehrere Jahre verteilte Investition stellt das derzeit weltweit größte laufende Auslandsinvestitionsprojekt dar.
Trotz politischer und geopolitischer Unsicherheiten profitiert der Taiwan-Dollar vom Leistungsbilanzüberschuss, was die Wettbewerbsfähigkeit insbesondere gegenüber Südkorea untergraben könnte. Die CBC greift punktuell ein, um den Aufwertungsdruck zu begrenzen, steht jedoch unter Druck seitens der USA, da Taiwan auf der Überwachungsliste des US-Finanzministeriums wegen Währungsmanipulation steht. Die Devisenreserven entsprachen im Juni 2026 dem Wert von 10 Monaten Importen und bestehen hauptsächlich aus US-Staatsanleihen.
Innenpolitische Turbulenzen, Druck aus China und Unsicherheit in Bezug auf die USA
Seit den Wahlen im Januar 2024 hält die regierende Demokratische Fortschrittspartei (DPP) nur noch 51 der 113 Sitze im Legislativ-Yuan (ein Einkammerparlament) und hat damit ihre parlamentarische Mehrheit verloren. Die Kuomintang (KMT) verfügt mit 52 Sitzen über eine Mehrheit und wird regelmäßig von der Taiwan-Volkspartei (TPP) unterstützt, die acht Sitze innehat. Der Opposition gelang es, Gesetze zu verabschieden, die die Gewaltenteilung untergraben könnten, indem sie die Befugnisse der Legislative stärken und die Arbeitsweise des Verfassungsgerichts beeinträchtigen. Im Mai 2026 versuchten die Oppositionsparteien erfolglos, ein Amtsenthebungsverfahren gegen Präsident Lai einzuleiten. Im Juli 2026 war der Haushaltsentwurf für 2026 noch immer nicht verabschiedet worden, obwohl der Haushalt 2025 verlängert und mehrere Mittelzuweisungen, insbesondere im Verteidigungsbereich, genehmigt worden waren. Die Hauptstreitpunkte betreffen vorgeschlagene Erhöhungen der Militärgehälter und der Sozialausgaben. Die für November 2026 angesetzten Kommunalwahlen dürften nur begrenzte Auswirkungen auf die nationale Politik haben. Die nächste Präsidentschaftswahl steht 2028 an.
Der Druck Pekings auf Taipeh dürfte anhalten. Im Dezember 2025 war Chinas neue Militärübung „Justice Mission“, bei der eine vollständige Blockade der Insel simuliert wurde, besonders bemerkenswert. Neben der Androhung einer militärischen Invasion untergräbt auch der diplomatische Druck weiterhin Taiwans internationales Ansehen. Im Jahr 2026 erkennen nur noch zwölf Länder (hauptsächlich Kleinstaaten in der Karibik, Lateinamerika und im Pazifik) die Republik China (Taiwan) offiziell an, verglichen mit dreiundzwanzig im Jahr 2016. Taiwan ist zudem aus den meisten internationalen Organisationen ausgeschlossen.
Taiwans Beziehungen zu den USA dürften weiterhin stark bleiben. Washington wird wahrscheinlich seine Politik der strategischen Unklarheit hinsichtlich einer möglichen Intervention im Falle eines bewaffneten Konflikts beibehalten und gleichzeitig weiterhin militärische Ausrüstung gemäß dem „Taiwan Relations Act“ liefern. Taiwans Stellung als wichtiger globaler Halbleiterlieferant wirkt zudem abschreckend, trotz der Bemühungen der Trump-Regierung, einen Teil der Halbleiterproduktionskapazitäten in die USA zu verlagern. Unsicherheit herrscht hinsichtlich der Zukunft des im Februar 2026 unterzeichneten Abkommens zwischen den USA und Taiwan über den gegenseitigen Handel (ART), das darauf abzielt, taiwanesische Investitionen in den USA im Austausch für eine Zollpräferenzbehandlung bei ausgewählten Produkten zu fördern – dies im Zuge der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der USA, die auf dem IEEPA basierenden Zölle aufzuheben. Es wird zudem erwartet, dass Taiwan seine inoffiziellen Beziehungen zu Australien, Indien, Japan und Europa weiter festigen wird. Schließlich wird die öffentliche Meinung, obwohl Präsident Lai weiterhin Taiwans eigenständige Identität und die Notwendigkeit der Wahrung seiner Souveränität und demokratischen Freiheiten betont, die Beibehaltung des Status quo in den Beziehungen zum chinesischen Festland wahrscheinlich weiterhin weitgehend unterstützen.