Ukraine

Der Krieg zieht sich in die Länge, während die westliche Hilfe nachlässt

Am 24. Februar 2022 marschierte Russland nach monatelangen Spannungen in die Ukraine ein und interpretierte den Wunsch der Ukraine, sich den westlichen Ländern anzunähern und der NATO beizutreten, als Bedrohung. Die Ursprünge des Konflikts reichen jedoch bis ins Jahr 2013 zurück, als die ukrainische Regierung sich weigerte, ein Abkommen mit der Europäischen Union (EU) zu unterzeichnen, um engere Beziehungen zu Russland zu pflegen. Die Euromaidan-Proteste und der darauf folgende Regierungswechsel im Februar 2014 führten zum Sturm auf das Krim-Parlament durch bewaffnete russische Gruppen und zur Durchführung eines Referendums durch den neuen pro-russischen Ministerpräsidenten, was schließlich zur Annexion der Krim durch Russland führte. Diese Ereignisse eskalierten zum Krieg im Donbass, wobei Russland am 21. Februar 2022, drei Tage vor Beginn der Invasion, die Unabhängigkeit der Volksrepubliken Donezk und Luhansk anerkannte.

Nach zwei Jahren des Konflikts kontrolliert die russische Armee etwa ein Sechstel des ukrainischen Territoriums, vor allem im Südosten und Süden, da es der im Juni 2023 offiziell eingeleiteten ukrainischen Gegenoffensive nicht gelang, die russischen Verteidigungslinien zu durchbrechen und die Kontrolle über die Küsten des Asowschen Meeres zurückzugewinnen. Trotz der intensiven Bombardierung der russischen Grenzstadt Belgorod durch die Ukraine Anfang 2024, Drohnenangriffen auf die Krim und russischen Bombardements ukrainischer Städte hat sich der Konflikt festgefahren, und die ukrainischen Waffen- und Munitionsvorräte gehen zur Neige. Zwar wurde die Invasion der Ukraine von westlichen Ländern, insbesondere den Vereinigten Staaten und der EU, scharf verurteilt, doch könnte deren massive finanzielle und militärische Unterstützung im Jahr 2024 nachlassen. Die republikanische Mehrheit im Repräsentantenhaus lehnt die Freigabe zusätzlicher Mittel ab, solange keine Mittel zur Bewältigung der Einwanderungsproblematik an der mexikanischen Grenze bewilligt werden, und die Aussicht auf die Wahlen im November 2024 dürfte die Spannungen in dieser Frage noch verschärfen. Die EU-Hilfe stößt in einigen Mitgliedsländern auf Zurückhaltung. Zwar haben Japan und Korea eine Aufstockung der finanziellen Unterstützung angekündigt, doch könnte diese nicht ausreichen, um den Rückgang der Hilfe aus den Vereinigten Staaten und der EU auszugleichen.

Auch wenn dies unwahrscheinlich ist, könnte die Einberufung von Wahlen in der Ukraine ebenfalls Auswirkungen auf die Strategie im Umgang mit Russland haben. Die ursprünglich für März 2024 geplante Präsidentschaftswahl könnte verschoben werden, ähnlich wie die Parlamentswahlen im November 2023. Präsident Wolodymyr Selenskyj hat erklärt, dass die Situation nicht förderlich für die Durchführung von Wahlen sei, da es aufgrund des Krieges Tausende von Vertriebenen im In- und Ausland gebe. Zudem verbietet die ukrainische Verfassung indirekt die Abhaltung von Wahlen, wenn im Land der Ausnahmezustand herrscht, der seit Beginn des Konflikts in Kraft ist.

Auf den Krieg ausgerichtete Wirtschaft

Im Jahr 2024 wird das Wachstum der Ukraine weiterhin stark vom Verlauf des Krieges abhängen. Trotz der anhaltenden Verschlechterung des Humankapitals (Abwanderung, Einberufung, Verletzte, Todesfälle) und des Sachkapitals (ein Drittel davon wurde seit Beginn des Konflikts zerstört) sowie trotz der Disorganisation der Lieferketten, die oft mit steigenden Inputkosten einhergeht, verzeichnete die Ukraine im Jahr 2023 ein widerstandsfähigeres Wachstum als erwartet. Dieser Trend dürfte sich 2024 fortsetzen, gestützt durch die Binnennachfrage. Der private Konsum dürfte stärker zum Wachstum beitragen, da sich die Inflation verlangsamt und die Zinssätze bereits zu sinken begonnen haben. Zu Beginn der Invasion hatte die Nationalbank der Ukraine (NBU) ihren Leitzins deutlich angehoben (Mitte 2022 um 15 Prozentpunkte von 10 % auf 25 %), bevor sie ihn ab Mitte 2023 schrittweise senkte, sodass er im Januar 2024 bei 15 % lag. Die NBU führte eine Reihe von Maßnahmen zur Begrenzung von Kapitalabflüssen ein, was zu einer gewissen Stabilisierung der Hrywnja führte. In Verbindung mit ausländischer Hilfe zur Stärkung der Devisenreserven ermöglichte dies kürzlich den Übergang von einem festen Wechselkurs zu einem System des kontrollierten flexiblen Wechselkurses.

Allerdings könnten neue Angriffe auf die ukrainische Infrastruktur, die im Winter 2023–2024 erwartet werden, die Wirtschaftstätigkeit belasten. Zudem dürfte der Beitrag der Nettoexporte zum Wachstum selbst bei einer Steigerung der Agrar- und Lebensmittelproduktion im Falle einer guten Ernte negativ bleiben. Der gesicherte Seeweg für Getreidetransporte ist nach dem Rückzug Russlands aus der Schwarzmeer-Getreideinitiative im Juli 2023 weggefallen. Trotz der (mühsamen) Erschließung alternativer Handelswege über die Donau sowie auf Schiene und Straße und der Einrichtung eines vorübergehenden Korridors durch rumänische und bulgarische Hoheitsgewässer seit August 2023 sind die Getreideexporte weiterhin mit Herausforderungen konfrontiert. Die Blockaden polnischer Landwirte an der gemeinsamen Grenze könnten anhalten, während Unterschiede bei den Spurweiten, ein Mangel an Waggons und fehlende grenzüberschreitende Straßen den Handel auf dem Landweg einschränken und die Attraktivität der Seewege aufrechterhalten. Zudem dürften die Bombardierungen von Hafenanlagen und Lagerplätzen anhalten.

Erhebliche Doppeldefizite im Zusammenhang mit dem Konflikt

Im Jahr 2023 weitete sich das Haushaltsdefizit weiter aus, wobei der durch den Konflikt bedingte Anstieg der Ausgaben das Wachstum der Einnahmen aus internationaler Hilfe überstieg. Für 2024 wird eine Verringerung des Defizits erwartet, da die Ukraine ihre Bemühungen fortsetzt, eine Aushöhlung ihrer Steuerbasis zu verhindern. Die Ende 2023 verabschiedete nationale Steuerstrategie zielt darauf ab, die Haushaltskapazitäten des Staates zu stärken. Sie zielt zudem darauf ab, die Steuer- und Zollgesetzgebung an EU-Standards anzupassen und die Weichen für den wirtschaftlichen Wiederaufbau nach dem Krieg zu stellen. Zudem wird die Staatsverschuldung zur Finanzierung der Kriegsanstrengungen weiter steigen, da das Parlament die gesetzlichen Bestimmungen ausgesetzt hat, die es der Nationalbank der Ukraine verbieten, Staatsanleihen auf dem Primärmarkt zu erwerben.

Die Ukraine wird jedoch weiterhin von internationaler Hilfe zur Finanzierung ihres Defizits profitieren. Zunächst gewährten die offiziellen Gläubiger der Ukraine einen Zahlungsaufschub für ihren Schuldendienst. Für das Jahr 2024 sind vier Auszahlungen in Höhe von insgesamt 5.366 Millionen US-Dollar (8 % des BIP) geplant. Diese Auszahlungen sind Teil der im März 2023 mit dem IWF für 48 Monate unterzeichneten erweiterten Finanzierungsfazilität in Höhe von 15,6 Milliarden US-Dollar, von der bereits 4.476 Millionen US-Dollar ausgezahlt wurden. Dennoch könnte die Unterstützung durch wichtige Geberländer nachlassen. Zusätzlich zu den bereits erwähnten Herausforderungen auf US-amerikanischer Seite könnte in der EU das Veto des ungarischen Ministerpräsidenten Viktor Orbán gegen den Finanzierungsplan zur Unterstützung der ukrainischen Wirtschaft und der Kriegsanstrengungen (33 Milliarden Euro an Darlehen und 17 Milliarden Euro an Zuschüssen über vier Jahre) dazu führen, dass jedes EU-Land seinen eigenen Hilfsplan umsetzt.

Darüber hinaus wird sich das erhebliche Leistungsbilanzdefizit trotz bedeutender Überweisungen von Auswanderern sowie bilateraler und multilateraler Geber im Jahr 2024 dank eines Anstiegs der Exporte nur geringfügig verringern. Neben der Erschließung alternativer Handelsrouten haben die ukrainischen Behörden mit westlicher Unterstützung im November 2023 einen Versicherungsmechanismus für Schiffe eingerichtet, die den im Schwarzen Meer geschaffenen temporären Korridor nutzen. Der hohe kriegsbedingte Importbedarf und starke logistische Einschränkungen, die die Exporte beeinträchtigen, werden das Handelsdefizit weiterhin aufrechterhalten. Das Leistungsbilanzdefizit, das das Haushaltsdefizit widerspiegelt, wird durch internationale Hilfe in Form von vergünstigten Darlehen sowie multilateralen und bilateralen Zuschüssen finanziert, vor allem aus den Vereinigten Staaten – hauptsächlich in Form von Waffenlieferungen –, gefolgt vom Vereinigten Königreich, Deutschland, Kanada, Polen, Frankreich, Norwegen, den Niederlanden und Italien.

Zuletzt aktualisiert: März 2024